近日，顶着“企业级SSD第一股”头衔的大普微（301666.SZ）创下上市14个交易日（4月16日上市）股价涨幅突破10倍的纪录。
截至5月13日的18个交易日，大普微股价较发行价涨幅已达12.7倍，成为2026年A股市场最受瞩目的次新股之一。
《中国经营报》记者注意到，近期，大普微发布《股票交易异常公告》以及《股票交易严重异常波动公告》。公告表示，受AI商业化节奏、云计算投入及下游应用景气度变化影响，AI带动的企业级SSD存储需求存在一定的波动和不确定性，公司敬请广大投资者理性投资，并注意投资风险。
大普微在接受记者采访时表示，发布上述公告是根据《深圳证券交易所交易规则》的相关规定履行风险提示义务。
知名财经作家、眺远影响力研究院院长高承远在接受记者采访时表示，大普微股价暴涨的核心驱动力来自三重共振：一是AI算力浪潮推动存储进入超级周期；二是公司作为创业板第三套标准首家未盈利上市企业，自带“稀缺性溢价”；三是2026年一季报业绩兑现，实现扭亏，彻底点燃了估值切换预期。“叠加三星工会宣布5月21日起罢工18天，存储供应紧张预期进一步升温，资金对存储赛道的情绪被推至沸点。”高承远说。
企业级SSD第一股
5月13日，大普微单日涨幅达19.96%，股价收报631元/股，对应市值2752.53亿元。
对于大普微上市以后股价的惊人表现，西南财经大学金融学院、中国金融研究院院长罗荣华教授向记者分析称，大普微近期股价涨幅较大，是产业预期、公司基本面变化、标的稀缺性与新股交易结构共同作用的结果。
从产业层面看，罗荣华指出，AI服务器、云计算和数据中心建设正在提升市场对企业级SSD的关注度。企业级SSD不只是普通存储设备，而且是高性能计算体系中影响数据读写效率、系统稳定性和算力利用率的重要环节。因此，在AI产业链持续受到资本市场关注的背景下，具备企业级SSD产品能力的公司容易获得估值重估。
从公司层面看，罗荣华表示，大普微今年第一季度实现扭亏为盈，营收和利润均出现明显改善，这强化了投资者对其商业化能力、客户放量和规模效应的预期。公司又具有“企业级SSD第一股”、全栈自研、头部客户覆盖等标签，在A股市场具有一定稀缺性。
苏商银行特约研究员高政扬向记者指出，大普微作为国内企业级SSD核心标的，在全球AI大模型训练与推理需求快速增长的背景下，高性能企业级SSD作为AI服务器的关键核心部件，需求显著提升，公司明显受益。同时，作为“企业级SSD第一股”，大普微具备明显的稀缺性，持续获得资金青睐，推动股价大幅上涨。
作为国内少数的企业级SSD厂商，大普微打通了从底层芯片到最终产品的完整链条。
高承远向记者指出，“企业级SSD第一股”这一定位提供了显著的估值锚定效应。大普微是国内极少数具备“主控芯片+固件算法+模组”全栈自研能力并实现批量出货的厂商，累计出货量超4900PB。在A股存储板块中，企业级SSD属于高壁垒、高毛利赛道，与消费级存储形成差异化竞争。
高政扬认为，资本市场通常对“行业第一”“稀缺龙头”给予更高的估值溢价，尤其在AI产业链快速扩张的阶段，企业级SSD作为数据中心和AI算力基础设施的重要环节，业绩有望持续爆发。因此，大普微作为A股市场中专注于数据中心企业级SSD赛道的纯正标的，具备明确的稀缺性与辨识度，吸引了大量投资者的关注。
大普微的股价狂飙，让早期入局者收获颇丰。以公司副总经理兼董事会秘书朱劲松为例，按最新股价计算，朱劲松通过持股平台持有的1060.9万股，市值已飙升至66.94亿元，较初始121万元出资，投资收益暴涨超5000倍。
一季度扭亏为盈
记者注意到，大普微的客户阵容堪称豪华。根据招股说明书，目前大普微已覆盖的下游客户包括字节跳动、腾讯、阿里巴巴、京东、百度、美团、快手、DeepSeek、小红书等互联网和AI企业，还有新华三、中兴、联想等服务器厂商，以及三大通信运营商等。
高承远向记者指出，大普微能拿下这些客户，根源在于技术卡位与产品验证周期的双重壁垒。公司已通过英伟达和xAI的产品测试导入，并向谷歌批量供货，这是国内极少数能打入海外顶级AI算力供应链的企业级SSD厂商。
“其核心优势在于，全栈自研能力（尤其是自研主控芯片支持透明压缩）、PCIe5.0产品领先迭代以及企业级SSD长验证周期带来的客户黏性，一旦进入供应链，替换成本很高。”高承远说。
从需求侧看，罗荣华指出，字节跳动、腾讯、阿里巴巴、百度、美团、DeepSeek等企业本身拥有大规模数据处理、云计算或AI模型应用场景，对高性能存储有持续需求。尤其是在AI时代，算力并不只取决于GPU，数据读取、缓存、存储稳定性和系统协同效率也会影响整体算力利用率。因此，企业级SSD厂商如果能够在性能、可靠性和定制化适配方面满足头部客户需求，就有机会进入这些客户的供应体系。
今年一季度扭亏为盈是大普微股价上涨的关键因素。大普微财报数据显示，公司2026年第一季度营业收入为13.10亿元，同比增长340.95%；归母净利润为3.70亿元，同比增长398.88%；扣非归母净利润为3.68亿元，同比增长391.25%。
对于扭亏为盈，大普微在一季报中表示，主要是收入及毛利率增长所致。
高承远向记者指出，大普微一季度扭亏的核心逻辑是“量价齐升+规模效应释放”。营收同比增长341%至13.1亿元，而营业成本增速仅191%，成本增速远低于营收增速，毛利率因此显著改善。
元股证券:ygzq.hk同时，大普微自研PCIe5.0产品收入占比提升，产品结构优化带动毛利水平回升。经营现金流由负转正达2.99亿元，回款能力大幅改善，说明收入增长质量较高。“但需警惕，单季盈利能否延续至全年仍存不确定性，公司也提示若行业下行或竞争加剧，盈利可能承压。”高承远说。
配资炒股高政扬指出，随着AI需求全面爆发，企业级SSD的需求与价格显著上升，销售规模快速扩大，毛利率明显提升，推动公司盈利能力显著修复。“一季报盈利改善极大提振市场信心，公司逐步进入业绩兑现期，业绩拐点与AI产业逻辑叠加，成为推动公司上市后股价飙升的重要催化因素。”高政扬说。
“对资本市场而言，盈利拐点的重要性不只在于当期利润由负转正，更在于它会改变投资者对公司商业模式可复制性、规模效应和未来现金流可见度的判断。”罗荣华向记者指出，对大普微这样一家此前尚未持续盈利、以成长性和技术能力为主要定价依据的新上市公司而言，一季报实现盈利拐点，会显著增强市场对其商业模式可持续性和盈利能力的信心。
专家提醒防范风险
记者注意到，大普微现象并非孤立。Wind数据显示，截至5月13日，今年以来，全市场32只存储器概念股有29只股价上涨，其中股价涨幅最大的是普冉股份（688766.SH），包括普冉股份在内，10只个股年内涨幅超过100%。
如若从去年三季度存储行情爆发（2025年9月1日）开始计算，13只股票股价涨幅超过100%，其中有5只股票区间涨幅超过300%。涨幅最高的是德明利，2025年9月1日—2026年5月13日，该股股价涨幅高达621.5%。
根据TrendForce集邦咨询最新存储器产业调查，2026年第一季度AI与数据中心需求持续加剧全球存储器供需失衡，原厂议价能力有增无减，TrendForce集邦咨询据此全面上修第一季度DRAM、NANDFlash各产品价格成长幅度，预估整体ConventionalDRAM合约价将从1月初公布的季增55%—60%，改为上涨90%—95%，NANDFlash合约价则从季增33%—38%上调至55%—60%，并且不排除仍有进一步上修空间。
对于存储行业的未来行情，招商证券研报指出，2026年第一季度存储产业链各公司业绩表现均亮眼，具备约束力的长协落地对存储公司业绩能见度与增长提供显著保障。当前存储缺货持续加剧，供应很难在短时间内大幅增加，预计供需缺口或将持续至2027年，存储合约价涨势同样将延续。
对于大普微短期内的股价飙升，罗荣华提醒，就大普微本身而言，投资者首先应防范的是短期估值过快上升后，基本面兑现节奏与市场预期之间可能出现错配。公司所处的企业级SSD赛道确实受益于AI服务器、云计算和数据中心扩张，一季度业绩也出现明显改善，但短期股价涨幅已经较大，意味着市场已经提前计入了较高的成长假设。实际上，从资产定价角度看，风险不只来自公司基本面恶化，也可能来自好公司被过高定价后的预期回归。
罗荣华指出，大普微上市时间较短，流通股本比例较低，短期交易弹性较强。在市场情绪较高时，边际资金容易推动股价快速上涨；但如果后续订单、收入、利润或毛利率表现低于预期，估值回调压力也会比较明显。换言之，股价短期上涨越快，后续基本面就越需要持续超预期来消化估值压力。
大普微也在2025年年报中表示股票开户，若公司未能按计划实现经营目标、遭遇存储行业下行周期盈利空间被压缩、市场竞争激烈产品销售价格不及预期，则公司面临未来一定期间无法实现盈利的风险。
元股证券在线-权威发布平台提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
