加息预期升温！
周五上午公布的美国8月核心CPI高于市场预期。数据出炉后，市场定价显示美联储9月加息概率约为90%。在此背景下，高盛、摩根大通相继调整对美联储利率路径的预测。
其中，高盛预计美联储将在9月加息25个基点，此前该行的判断为维持利率不变。摩根大通预计美联储9月和12月将各加息25个基点。
根据芝商所FedWatch工具，市场目前预计美联储下周加息25个基点的概率接近90%。
高盛、摩根大通调整加息预期
当前，高盛经济学家预计美联储将在9月加息25个基点，此前该行的判断为维持利率不变。该团队对利率的预期发生转变，源于周五上午纽约公布的美国8月核心CPI高于市场预期。这份数据出炉后，市场定价显示9月加息概率约90%。
高盛目前预计，美联储将在9月加息25个基点，此前判断为维持利率不变。高盛首席美国经济学家戴维·梅里克尔在周五研报中表示：“我们目前预计下周的联邦公开市场委员会（FOMC）9月会议将加息25个基点。尽管本次CPI数据仅小幅上调我们对8月核心个人消费支出（PCE）物价指数的预测至0.26%，并未改变我们对通胀的基本面判断，但我们认为，在市场定价加息概率接近90%的情况下，如果美联储选择按兵不动，将引发市场剧烈波动，委员会希望规避这一局面。”
摩根大通也调整了预期，改为9月和12月各加息25个基点。该行基于以PCE价格指数衡量的核心通胀趋势作出上述判断。其首席美国经济学家Michael Feroli周五在研报中称：“下周加息的理由很简单，核心PCE通胀今年每个月都高于3%，而且最近在向2%靠拢上进展甚微。”7月下旬，摩根大通曾预测美联储12月加息，但也指出，若通胀数据过热，央行最早可能在9月行动。
花旗集团同样调整了对美联储利率路径的预测，提出9月加息、随后到2027年年中开始降息的判断。花旗经济学家Andrew Hollenhorst和Veronica Clark在周五研报中写道，8月高于预期的核心通胀数据以及能源价格再次上涨，很可能刚好足以促成共识，支持在下周FOMC会议上加息25个基点。花旗预计，美联储9月加息后将维持利率不变直至2027年6月；随后随着通胀回落，从2027年6月至2027年底将降息三次。此前，花旗预计劳动力市场走弱将促使美联储今年降息。
美联储下周三加息？
美国8月消费者价格加速上涨，而一项衡量潜在通胀的关键指标创下四个月来最大涨幅，这强化了市场对美联储下周将加息的预期。
美国劳工部周五发布的消费者价格指数（CPI）报告，紧随周四公布的生产者价格指数（PPI）中几个强劲分项数据之后，而这些分项会纳入个人消费支出（PCE）价格指数——这是美联储为实现2%通胀目标所跟踪的通胀指标。这两份报告让经济学家认为，8月剔除波动较大的食品和能源类别的核心PCE通胀有所加快。
芝商所FedWatch工具显示，金融市场最初计入美联储下周二和周三会议加息25个基点的概率一度升至91%，随后回落至87%，但仍高于本周四的72%。美联储基准隔夜利率目前处于3.50%—3.75%区间。
多数经济学家表示，更坚挺的通胀数据，加上有迹象显示8月劳动力市场重新站稳脚跟，将迫使美联储官员不仅在下周三加息，还可能在10月或12月再次加息。他们认为，随着伊朗战争持续，能源冲击将蔓延至整个经济。他们还预计，人工智能相关建设将推高通胀。本周原油价格回升至每桶100美元上方，而美国全国柴油平均价格首次突破每加仑6美元。
“能源通胀不会停留在加油站。它会通过卡车、飞机和货船，进入美国几乎每一家商店。”洛约拉马利蒙特大学金融与经济学教授Sung Won Sohn表示，“美联储现在更有可能加息……它承受不起让能源冲击变成‘一切冲击’。”
美国劳工部劳工统计局表示，上月CPI环比上涨0.4%，7月仅微升0.1%。截至8月的12个月里，消费者通胀同比上涨3.4%，7月涨幅相同。CPI涨幅符合经济学家预期。
随着油价周五出现回落，华尔街股市上涨，但原油仍有望录得超过8%的周涨幅。美元兑一篮子货币持稳。美国国债收益率起初上升，基准10年期美国国债收益率升至4.9915%，随后回落至4.92%。
剔除食品和能源后，上月美国CPI环比上涨0.3%，为4月以来最大涨幅。这高于经济学家预期，即连续第二个月上涨超0.2%。8月核心CPI同比上涨2.4%，7月上涨2.5%。
有了CPI和PPI数据，多数经济学家预计8月核心PCE通胀环比将上涨0.3%，7月上涨0.2%。对核心PCE通胀同比涨幅的估计集中在3.4%左右。截至7月的12个月，核心PCE通胀同比上涨3.3%。
美联储主席凯文·沃什上月表示，如果政策制定者未能获得所需信心，即通胀正朝2%回落，央行将“有工作要做”。但特朗普正施压美联储降息，上周他在社交媒体发帖称：“降低利率，否则我将停止与我们有逆差的国家进行贸易。”
来源：券商中国
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