美国和伊朗上周末再次互相发动袭击，推动能源价格上涨，并强化了市场对于通过加息来遏制通胀的预期，导致黄金价格下跌。截至7月13日收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格报每桶78.14美元，涨幅为9.42%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格报每桶83.30美元，涨幅为9.59%。截至7月14日发稿，国际油价继续上涨，布油涨1.18%，报84.28美元/桶；美油涨1.57%，报79.37美元/桶。
荷兰商业银行分析师指出，冲突升级已使霍尔木兹海峡的通行量降至较低水平，引发了对第三季度石油供应紧张的担忧。全球性金融经纪商XS集团高级市场分析师拉尼娅·古莱表示，当前能源市场的走势不仅是短期技术性反弹，更是市场对地缘政治风险的重新定价。
国际贵金属价格也出现下挫。7月14日，现货黄金盘中跌破4000美元/盎司，日内跌幅接近3%。截至发稿，现货黄金重回4000美元，报4010.34美元/盎司；现货白银跌0.30%，报57.44美元/盎司。市场分析认为，金价下跌的主要原因是中东局势急剧升级，引发全球能源市场的担忧，并影响货币政策预期，通胀数据表现将决定黄金价格的未来走势。
在国内金饰价格方面，周生生足金饰品报1214元/克，较前一日的1238元/克跌24元；老凤祥足金饰品报1216元/克，较前一日跌24元；老庙黄金足金饰品报1217元/克，较前一日跌20元。受此影响，A股开盘后，石油天然气板块上涨，而贵金属板块下跌。
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中银证券的研究报告认为，从中长期来看，黄金仍具有战略配置价值，但短期内可能延续高位震荡。全球央行持续购金、美国财政赤字与公共债务扩张、地缘政治风险常态化，仍是支撑金价的重要因素。如果AI投资逐步转化为生产率提升并缓解成本压力，美国通胀中枢有望回落，美联储政策宽松空间也可能重新打开。此外，若能源价格持续上涨、核心通胀保持黏性，美债实际利率仍可能维持高位，限制黄金的趋势性上涨。
后续需重点关注美国CPI、核心PCE、就业和工资数据，以及美伊冲突是否进一步影响能源供应。整体判断，黄金短期以宽幅震荡为主，中期仍偏多，上行空间的重新打开有赖于实际利率明确回落。
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